本文作家——文淼｜资深媒体东谈主

你有多久没关切过日元汇率了？

说真话，要不是月初去了趟日本，我都没意志到这个也曾的“避险货币”一经跌成了什么德行。在便利店买水结账时，傍边一位日本上班族的叹气让我印象深远：“工资到账就缩水，周末带家东谈主下馆子都要统共半天，出洋旅行？思都不敢思了。”

国际计帐银行数据表露，日元骨子灵验汇率已跌至1973年浮动汇率制以来最低，较1995年峰值缩水约三分之二。这等至今天日本经济的推行——出口数据明明在涨，但通盘国度却正在经验一场无声的“变穷”。

出口账面上的“繁茂”

日本财务省4月公布的数据，乍一看还挺漂亮：2025财年出口额增长4%，达到113.24万亿日元；2026年4月单月出口同比增长14.8%，竣事3019亿日元顺差，荟萃三个月保执顺差。一季度GDP年化增速2.1%，出口孝敬了不小的份额。按传统经济学教科书的说法，这不是典型的“出口拉动复苏”吗？

但问题来了：要是出口真这样管用，为什么日本荟萃五个财年出现交易逆差？2025财年逆差仍有1.71万亿日元，2025年全年逆差2.65万亿日元。更灾祸的是，SMBC日兴证券经济学家宫前耕直言，受中东油价高企影响，日本交易逆差很可能再行扩大至年度5万亿日元限制。（2022年日本交易逆差曾急剧扩张至约20万亿日元，而后虽逐年收窄，但结构性逆差模式从未确切扭转。）账面上的出口增长，根蒂填不上这个国度入口资本的深坑。

日元贬值的“慢性毒药”

确切让日本“越出口越穷”的，是日元购买力的系统性坍塌。好意思国布鲁金斯学会打算员罗宾·布鲁克斯在酬酢媒体上扔下一枚炸弹：按骨子灵验汇率诡计，日元一经比土耳其里拉还弱，沦为“全球最弱货币”。（国际计帐银行数据表露，日元骨子灵验汇率指数降至67.73，而里拉自年头以来增值7%。）固然横向比拟存在争议，但日元对外购买力创53年新低是可信无疑的。

这意味着什么？日本是一个动力自给率仅11%、食粮自给率38%的国度，险些整个基础物质都依赖入口。日元越弱，入口资本越高。2026年1至4月，日本将有3593种食物上调价钱，平均涨幅14%；全年展望约1.5万种食物加价。与此同期，日本工作者骨子工资已荟萃四年下滑，2025年骨子工资同比减少1.3%。（厚生工作省数据表露，2025年口头工资虽增长2.3%至月均35.59万日元，但破钞物价涨幅达3.7%，工资跑输通胀。）

出口企业有时因为日元贬值多赚了几笔外汇，但平凡家庭的菜篮子却在以肉眼可见的速率变轻。东京23区的房租一经跳动家庭收入四成，恩格尔系数攀升至29.4%——这不是一个通晓国度该有的破钞结构。

关税与地缘政事的双重绞杀

更让日本凄惨的是，它正被夹在两个大国之间“两端出血”——

一边是好意思国。特朗普的关税大棒让日本对好意思汽车出口暴跌15.9%，汽车零部件下落10.3%，半导体修复更是重挫26.7%。2025财年日本对好意思出口额降至20.41万亿日元，江南app体育官网下载五年来初度下落。日本经济打算中心估算，若关税恒久化，日本GDP可能耗损13万亿日元，绝顶于经济总量的2%。（2025年上半年日本堕入2.2万亿日元交易逆差，对好意思汽车出口在6月暴跌26.7%。）

另一边是中国。2026年1月，中国晓谕加强对日本两用物项出口管理，稀土等要津材料险些100%依赖中国的日本制造业蓦然窒息。野村空洞打算所测算，若管理执续一年，日本将蒙受2.6万亿日元耗损，GDP下落0.43%；大和空洞打算所的预测更悲不雅：恒久中断将导致日本骨子GDP下落1.3%至3.2%，约7至18万亿日元，服务东谈主数减少90万至216万。（日本用于电动汽车驱动电机的镝、铽等重稀土险些皆备依赖中国，一朝断供，汽车、电子、军工产业濒临坐蓐停滞风险。）

出口市集被好意思国关税堵，入口命根子被中国管理卡——这等于日本“越出口越穷”的地缘政事成分。

一个结构性困局

说到底，日本的问题还不光浮浅的汇率波动，还有产业结构的深层老化。

当年，日本靠汽车、家电、半导体横扫全球，日元贬值照实是利好。但如今，日本企业在外洋无数设厂，出口居品中的入口零部件占比越来越高；同期，国内产业链空腹化严重，许多所谓的“日本出口”，利润其实留在了外洋工场，而入口资本的上升却一谈由国内大师承担。这就酿成了一个疯狂的轮回：出口越多，日元越弱；日元越弱，入口越贵；入口越贵，国内越穷。

高市早苗政府不是没思办法。5月25日，她晓谕要编制跳动3万亿日元的补充预算案，试图用财政扩张对冲风险。但伊藤忠综研首席经济学家武田淳指出，在宽松货币环境下实行积极财政，只会导致市集对日元信用的进一步抛售，演变为“抛售日本钞票”的趋势。（日本央行虽将利率上调至0.75%，但市集深广合计其加息范例仍过期于通胀弧线，堕入“慢一拍”困局。）

写到这里，我思起在成田机场看到的一幕：一群西洋旅客欣慰地抢购虚耗，而傍边的日本老配头正对着一盒加价的和菓子蹙眉。这个画面能够等于日本经济的隐喻——对外，它是一个有勾引力的“廉价旅游场地地”；对内，却是一个购买力执续挥发的社会。

出口数据不错修饰GDP，但修饰不了国民的骨子生计感受。当一个国度的东谈主民初始为一日三餐选贤举能江南app体育官网下载，而政府还在用“出口增长”自我抚慰时，“越出口越穷”就不再是一个悖论，而是一个正在演出的悲催。